Україна вперше від початку повномасштабної війни перемагає в економічній війні з РФ, – The Economist

Україна вперше від початку повномасштабної війни перемагає в економічній війні з РФ, – The Economist

Попри зниження ВВП на 25% порівняно з 2021 роком, Україна демонструє економічне зростання. Вона має переваги над економікою РФ за певними ключовими показниками.

Про це повідомляє The Economist.

Національний банк України прогнозує зростання ВВП на 4% у 2024 році та на 4,3% у 2025-му. Валюта стабільна, а процентна ставка в розмірі 13,5% залишається найнижчою за останні 30 місяців.

Для порівняння, у Росії ставки можуть незабаром досягти 23%, щоб зупинити падіння рубля, банки перебувають у крихкому стані, а зростання ВВП прогнозується лише на рівні 0,5–1,5% у 2025 році.

Проте Україна стикається з серйозними викликами: ескалацією війни, зменшенням внутрішніх ресурсів і впливом Дональда Трампа.

У липні 2023 року Росія не погодилася продовжувати зернову угоду. Україна відповіла відкриттям власного морського коридору, забезпечивши його через кампанію морського стримування за допомогою дронів та ракет. Це дало можливість відновити не лише постачання зерна, а й металів і мінералів, які є другим за важливістю експортом країни.

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

Ці заходи, разом із західною допомогою, не дозволили Росії позбавити Україну ресурсів і моральної підтримки, необхідних для продовження боротьби. Але зараз починається фаза, коли економіка стикається з найбільшими викликами: гострим дефіцитом енергії, людських ресурсів і фінансів.

У грудні Україна збільшила пропускну здатність імпорту електроенергії з ЄС майже на чверть — до 2,1 ГВт.

Багато виробників харчової продукції перетворюють залишки виробництва на біогаз для власних потреб. Промислові підприємства комбінують ці джерела з імпортом, щоб уникати серйозних відключень.

Постійні ремонти енергосистеми допоможуть утримати середній дефіцит електроенергії в Україні на рівні 6% від загального попиту у 2025 році та 3% у 2026-му, за словами Андрія Пишного, голови Національного банку України.

Інша проблема — це нестача робочої сили. З 2022 року мобілізація, міграція та війна скоротили робочу силу більш ніж на п’яту частину, до 13 мільйонів осіб. Попит на робочу силу залишається високим: кількість вакансій досягає 65 тисяч на тиждень, порівняно із 7 тисячами в перші тижні війни. Але на одну вакансію припадає лише 1,3 заяви, порівняно із двома у 2021 році.

Міністерства економіки й оборони намагаються знайти баланс мобілізації для ефективного розподілу ресурсів на користь майбутнього країни. Цивільне керівництво поки що утримується від максималістських вимог військових, що впливає на фронт.

Навіть галузі, які вважаються критичними, тепер можуть захистити від мобілізації лише половину своїх працівників.

Ще одна проблема — дефіцит коштів. Малим фермам і підприємствам важко отримати достатньо позик для фінансування своєї діяльності. Довгострокові капіталовкладення майже неможливі.

Зростання витрат на ведення бізнесу зменшило прибутки. Компанії, що обслуговують внутрішніх клієнтів, перекладають частину витрат на споживачів, збільшуючи інфляцію. Експортери, які конкурують на світових ринках, такого зробити не можуть.

Держава також витрачає значно більше, ніж отримує. У 2025 році бюджетний дефіцит прогнозується на рівні близько 20% ВВП. Майже весь цей дефіцит — $38 млрд — за планом має бути покритий зовнішнім фінансуванням.

У червні країни G7 погодили пакет допомоги на $50 млрд, який Україна має повернути коштом відсотків, отриманих із заморожених російських активів у розмірі €260 млрд ($273 млрд) у Західних країнах. Проте підтримка цього плану з боку США не є гарантованою.

Україна, ймовірно, зможе вижити у 2025 році без фінансування з боку США. Разом із €18 млрд, які погодив ЄС, внески інших країн G7 можуть заповнити прогалину, вважає Димитар Богов із Європейського банку реконструкції та розвитку.

Україна також має значні валютні резерви, які до кінця 2024 року мають зрости до $43 млрд, що покриє витрати на п’ять місяців імпорту. Проте у разі відмови США від фінансування, у 2026 році Україна може стикнутися з фінансовим колапсом.