НБУ підвищив облікову ставку до 16,5% і погіршив прогноз зростання економіки України до рецесії

НБУ підвищив облікову ставку до 16,5% і погіршив прогноз зростання економіки України до рецесії

Національний банк України очікує посилення інфляційного тиску та різкого уповільнення економічного зростання. Серед ключових чинників — російські атаки, подорожчання пального та скорочення міжнародної фінансової допомоги.

У жовтні НБУ ухвалив рішення підвищити облікову ставку з 16% до 16,5% річних. Про це повідомив голова Національного банку Андрій Пишний.

За його словами, рішення пов’язане зі значним посиленням цінового тиску та погіршенням інфляційних очікувань. Підвищення ставки має підтримати привабливість гривневих активів і стабільність валютного ринку, а також допомогти стримувати інфляційні очікування та зростання цін.

НБУ прогнозує інфляцію на рівні 12,5%

Національний банк погіршив прогноз інфляції з 10% до 12,5%. Водночас у вересні її поточний показник становив 10%. Пишний зазначив, що внесок наслідків обстрілів України в нинішню інфляцію оцінюється у 0,7%.

На цінову динаміку також впливатимуть подорожчання пального та розширення бюджетних стимулів. За словами голови НБУ, російські атаки спричинили різке скорочення ділової активності, а втрати економічного потенціалу стримуватимуть відновлення.

Регулятор також суттєво погіршив прогноз зростання української економіки на 2026 рік. Якщо раніше очікувалося зростання на 1,8%, то тепер прогноз передбачає скорочення на 0,4%, тобто можливу рецесію.

Міжнародна допомога надходить повільніше, ніж очікувалося

Пишний повідомив, що в третьому кварталі обсяги міжнародної фінансової допомоги виявилися нижчими за прогнозовані. Однією з причин стали затримки у виконанні Україною реформ.

Водночас у жовтні парламент ухвалив низку законів, які мають розблокувати фінансування від Європейського Союзу та Міжнародного валютного фонду. У НБУ очікують, що Україна надалі прискорить виконання зобов’язань за програмами підтримки, що зменшить невизначеність щодо джерел фінансування бюджету.

У прогнозі Національного банку передбачено, що у 2026 році Україна отримає близько 50 млрд доларів прямої бюджетної підтримки та понад 32 млрд доларів за оборонною складовою програми Ukraine Support Loan. На 2027 рік очікувані обсяги становлять близько 52 млрд доларів і 37 млрд доларів відповідно.

Заступник голови НБУ Юрій Гелетій пояснив, що в разі несвоєчасного надходження зовнішнього фінансування передбачений альтернативний сценарій — активніше залучення коштів на внутрішньому борговому ринку. Зокрема, Міністерство фінансів може збільшити обсяги розміщення облігацій внутрішньої державної позики.

Гелетій нагадав, що подібні рішення ухвалювали й у 2024–2025 роках, коли держава збільшувала внутрішні запозичення.

Які ризики загрожують українській економіці

Андрій Пишний назвав кілька чинників, які можуть посилити економічний тиск у разі продовження війни:

Додаткові бюджетні потреби. Витрати на підтримання обороноздатності та відновлення можуть зрости, що сприятиме розширенню внутрішнього попиту, зокрема на імпорт.

Посилення тиску на зарплати. Дефіцит робочої сили та негативні міграційні тенденції можуть призвести до подальшого зростання оплати праці.

Ризики міжнародного фінансування. Зберігається ймовірність затримок у надходженні коштів і зміни їхніх обсягів.

Подорожчання енергоносіїв. Війна на Близькому Сході може спричинити зростання цін на нафту. Дорогі енергоресурси стримують економічне зростання та посилюють інфляційний тиск в Україні.

Водночас за словами голови НБУ, подальше погіршення безпекової ситуації може помітно охолодити внутрішній попит, що матиме дезінфляційний ефект. Крім того, ускладнення експорту через блокування портів може в короткостроковій перспективі сприяти зниженню закупівельних цін на окремі продовольчі товари.

.fancybox-div {text-align: center; font-size: 12px; margin: 0 0 20px 0;}

НБУ підвищив облікову ставку до 16,5% і погіршив прогноз зростання економіки України до рецесії

НБУ підвищив облікову ставку до 16,5% і погіршив прогноз зростання економіки України до рецесії