Трамп в Ірані створив передишку для російських загарбників

Пішов п'ятий рік, як російська економіка мала от-от зазнати колапсу від міжнародних санкцій. Оптимістичні очікування, які українці мали на початку великої війни, не виправдалися. Фінансова ізоляція, обмеження на експорт нафти та нафтопродуктів, вихід іноземного бізнесу з російського ринку не змогли зупинити агресію.

За останні чотири роки РФ навчилася обходити санкції та продовжує заробляти мільярди доларів на продажі своїх енергоресурсів і фінансувати війну проти України. Хоча з року в рік робити це стає дедалі складніше, зазначає "Економічна правда".

У 2025 році Кремль уперше вдався до масштабного підвищення податків для бізнесу, аби перекрити нестачу бюджетних коштів, дедалі більшу частину яких "висмоктує" війна. У 2026 році ціну агресії на власних гаманцях відчула більшість пересічних росіян.

Крім санкцій, вагому роль у зростання дефіциту бюджету РФ зіграли низькі ціни на нафту у світі. Проте після початку війни в Ірані та поширення конфлікту на інші країни Перської затоки нафтовий фактор приходить на допомогу виснаженій російській економіці.

Полізли в кишені

Хоча Росія завчасно готувалася до війни, накопичуючи міжнародні резерви та "фінансову подушку" Фонду національного добробуту (Фонд национального благосостояния, ФНБ), проте обсяг цих ресурсів не був розрахований на настільки тривалий конфлікт.

Після запровадження обмежень на купівлю російської нафти та падіння світових цін на енергоресурси ситуація в бюджеті РФ погіршилася ще більше. За підсумками 2025 року її нафтогазові доходи впали на 24% у порівнянні з попереднім роком (у грудні падіння досягло 43% порівняно з груднем 2024-го).

Через падіння доходів від продажу енергоносіїв, які були ключовим джерелом фінансування російської влади, дефіцит федерального бюджету почав зростати, як на дріжджах, та сягав небачених досі трильйонів рублів на рік. Для Москви ця ситуація особливо болюча, адже країна звикла жити в умовах профіциту, коли зібраних доходів було більше, ніж видатків, і частину з них відкладали "на чорний день".

На початку великої війни цей дефіцит компенсували завдяки ФНБ. У 2022-2023 роках з нього на це витратили по 2,9 трлн руб., а у 2024-му – ще 1,3 трлн руб. Зрештою, у фонді майже не залишилося ліквідних активів, які можна продати у великих обсягах без суттєвих втрат. Тож у 2025 році Кремль вирішив перестати використовувати кошти з "фінансової подушки".

Номінально розмір ФНБ у 2025 році зростав. Передусім – завдяки росту вартості золота на світових ринках. На початку 2026 року обсяг фонду становив 171,4 млрд дол.